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扣件厂家价格上涨空间受制于高库存与供给逐渐放大

来源:www.fhgj6.com 点击: 发布时间:2013/4/24 17:28:01

受经济下滑,下游需求不振影响,钢铁行业上市公司净利润同比大幅下滑,一季度行业陷入全面亏损,同时行业负债上升至历史高水平。从我们统计的29家主要钢铁公司来看,2011年实现营业总收入14867.69亿元,同比增长15.46%;净利润176.72亿元,同比下降42.12%。其中特钢公司以收入增幅22%高于行业水平以及普钢公司,预计随着下游需求结构升级,特钢公司增长好于行业整体。

目前,钢铁行业负债攀升至历史高。2012年一季度,钢铁行业整体陷入困境。尽管主要燃料价格下降,但受累于宏观经济减速大背景下的钢价持续低迷,营业收入降幅更大,一季度钢铁行业实现销售收入3374.11亿元,比去年四季度减少128.61亿元;销售毛利率5.1%,比2011年末的7.21%继续下探,今年一季度行业盈利陷入全面亏损的困境。

投资策略:行业盈利一季度已经触底,普钢公司盈利能力下降更快,负债率继续上升。随着下游需求复苏带动钢价回升,扣件厂家价格上涨空间受制于港口高库存与供给逐渐放大,二季度燃料涨幅将低于钢价,行业盈利反转确定。维持对行业“推荐”的投资评级。

受益国家政策,高铁及石油管道建设给包钢带来了丰厚的利润。上述包钢人士称,作为国内生产重轨的老企业,包钢为适应高铁建设研发了百米重轨,通过无缝焊接把100米延长至500米,并通过在铁轨下加装万向轮实现了远距离火车运输。

虽然整体环境不好,但细分领域仍有旺盛需求和较好利润空间,如何从基础建设所需的普钢向细分领域所需的高品质钢材转型是钢厂面临的课题,也是整个钢铁行业面临的课题,更是钢铁行业上下游产业链持续发展所需解决的课题。

2012年前三个季度实现营业收入275.83亿元,同比下降16.68%,归属于母公司所有者的净利润8028.22万元,同比下降87.42%。

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